?资产置换

- 资产置换（asset substitution）：人们持有外币存款和债券，用于保值。

?资产替代问题

...型， 主要考虑了代理成本的影响，基于 Jensen和 Mecking （1976）的理论，Leland假设公司存在资产替代问题（Asset Substitution），即当企业进入财务困境时，公司的管理者可 能偏好风险较大的项目，因此使得公司资产价值的波动 率上升。